Meta推出Llama4系列模型，拥有1000万+Token多模态上下文窗口，Llama4首次采用混合专家（MoE）架构，支持原生多模态能力。OpenAI首席执行官奥特曼表示将在未来几周内发布o3和o4-mini，未来几个月发布GPT-5，预计o3和o4-mini预计填补GPT-4与GPT-5的能力差距，GPT-5将在推理、规划和记忆功能方面有显著改进。OpenAI近日宣布，即将启动新一轮最高达400亿美元的融资计划，估值有望增长至3000亿美元；OpenAI计划在接下来的几个月内，发布一个强大的、具备推理能力的开放权重（Open-Weight）大模型，全新的大模型将是自GPT-2以来，OpenAI首款重新开放权重的大模型。

　　智谱及Genspark均发布Agent相关产品，AI Agent产品持续迭代，其中智谱发布AutoGLM沉思模型，具备深度研究和实际操作能力，AutoGLM沉思体现了智谱对AI Agent的核心理解：“让机器不仅能够思考，还能主动行动，实现“边想边干”的目标”；Genspark官宣推出超级智能体（Super Agent），不仅能理解任务、制定计划，还能自动执行、调用80+外部工具完成工作；视频模型层面，Runway Gen-4视频模型正式发布，在图像保真度、动态运动和可控性等关键维度实现重大突破，Runway官方表示Gen-4是一款用于媒体生成和世界一致性的全新SOTA模型。

　　Meta推出Llama4系列模型，同时OpenAI CEO奥特曼表示将在未来几周内发布o3和o4-mini，预计GPT-5未来几个月发布。我们认为，不论是Meta Llama4的正式推出和市场期待已久的GPT-5发布预期明确，都将有助于当前美股市场AI调整下AI产业投资信心的稳固。AI应用层面，智谱及Genspark均发布Agent相关产品，AutoGLM展现出能够主动理解用户需求，在复杂任务中不断优化推理、反复验证与修正假设，使研究成果更具可靠性与实用性。我们认为AI Agent正进入一个“高智商”到“高智商+高自主”的阶段，能够自主完成更复杂、更深入的研究任务。随着基础模型能力的持续提升，以及AI Agent在深度思考、感知世界和工具使用等方面能力持续提升，我们预计Agent有望在各行各业中快速实现商业化。AI算力侧，虽然近期受到微软数据中心砍单等因素影响，算力相关标的波动较大，但随着AI应用持续迭代，应用侧推理需求有望持续增长，我们看好未来AI应用落地带动新一轮推理算力需求增长。我们认为，尽管当前全球市场受宏观因素影响波动剧烈，但目前不论是AI重要基础模型和AI应用的持续发布，都证明AI带来的产业机会和前景仍然是巨头和国家投入的重要产业方向。

　　建议关注：港股中概：1）互联网大厂：腾讯控股、阿里巴巴、快手、美团；2）智能驾驶：小米集团、理想汽车、小鹏汽车、禾赛科技。美股AI科技：MSFT、NVDA、AMZN、TSLA、ESTC、SNOW、CRM、CFLT、SHOP、DUOL、乐鱼体育官网VRT。